今天（7月30日）下午开盘没多久，市场一度出现快速拉升，创业板跌幅更是一度从超6%收窄至2%以内，但之后回落，全天下跌近4%。这轮调整，创业板最大回撤已下跌超25%，情绪泡沫与非理性溢价已经出现了大幅削减。

前期人气股重启大涨，进一步激活了市场人气，比如从高点下跌六成的德明利今天强势涨停。但一个重点问题来了——市场是否已经具备了企稳反弹条件？德明利涨停带给了市场一个什么信号？科技股的超跌反弹行情要启动了吗？ 文内或许有大家想要的答案。

跌幅超六成的德明利涨停

(资料图)

带动硬科技情绪回暖

今天，多个指数收出长下影线，如创业板，从下跌超6%强势收复（见图1），这种下影线实属罕见。在最近的7月20日，之前的3月24日等均有出现，之后，指数均迎来了反弹。

市场人气整体回暖，与部分人气股的修复有关。如德明利下午突发涨停，几乎与之同步，各大指数、部分存储标的也启动了快速拉升，如佰维存储、普冉股份等。

7月以来的这轮调整，德明利股价已下跌超60%，今天的涨停，在向市场传递一个信号——一些科技股的超跌与被错杀机会正在被资金重新估值。德明利等后续是否继续确立拐点反弹，将直接影响存储、半导体等科技股的情绪修复力度与持续性。

但不得不说，A股今天再度大幅调整且多指数创阶段新低，一方面是对相关事件的反应过度，另一方面也是完成了对相关事件的利空消纳到反转的测试。

整体上，近期影响市场或对市场情绪产生影响的相关事件（包括但不限于）仍然不少：

外围局势，如美联储利率、美伊冲突等。美联储7月29日公布的利率决议继续“按兵不动”，靴子落地，但也在市场预期之内。不过，美联储内部鹰派分歧明显加大，宽松预期降温。

美、韩科技龙头经营财报对市场预期的影响。如据SK海力士最新公布的数据显示，今年第二季度实现营业利润60.54万亿韩元，同比增长557%，但不及此前市场预期。Meta第二季度净利润下滑，自由现金流锐减，第三季度业绩指引不及市场预期。

3万亿元市值“大块头”长鑫科技对市场情绪的带动。长鑫科技最近表现一直活跃，7月29日一度大涨超14%。7月30日在一度下跌近7%的情况下强势走出阳线。对于长鑫科技，一方认为其作为国产存储核心标杆将持续对其他公司产生流动性虹吸。一方则表示，只有长鑫科技稳了，其他超跌科技龙头才有机会反弹。

就在昨天（7月29日），大家的老朋友——老边，有一个鲜明的观点，筹码出清可能已经到了末期。其表示，部分高拥挤标的已经腰斩，拥挤度本身就在快速消解，市场顶，通常比基本面拐点早半年。

超跌主题继续躁动

葛卫东布局的江淮汽车涨停

7月29日，知名投资人但斌发文表示，“大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光”。笔者发现，但斌的东方港湾出现在了新易盛7月19日的调研名单中，而新易盛是东方港湾今年以来为数不多调研的A股公司之一。

在一定时期、特定节点下，反向思维、以定力锚定长期产业逻辑等策略反而会更加精准地踩上市场拐点。最近，部分超跌科技股展开修复，且市场风格由高位向低位切换，或科技股向非科技股扩散，正是投资中反向思维的体现。

比如低位的新能源汽车主题。7月30日，江淮汽车大概在上午9点59分即封上了涨停。而在7月27日以来已经4连涨，累计上涨超24%。要知道，在这之前，江淮汽车股价经过了连续调整，2月13日~7月24日，累计下跌超60%。进一步把时间拉回到今年2月，当时，江淮汽车一项定增落地，引发市场高度关注的是葛卫东和章建平的妻子方文艳同时出现在了定增名单上，两人均获配达10亿元。而8月13日，该笔定增将迎来解禁（见附表）。

江淮汽车低位连续上涨背后，是连续超跌、事件驱动等多重共振。如据其表示，截至7月17日已累计回购154.67万股，回购金额3499.48万元。另外，工信部近日表示，将加快编制出台智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划。除了江淮汽车，股价同样处于低位的纳百川、大明电子、浙江世宝、至信股份、文灿股份等均在7月30日收出涨停。另外值得一提的是，明新旭腾更是连续收出4个涨停（见图2）。

大消费中的食品饮料板块，是低位+非科技的一个重要典型，如白酒，最近来看，金徽酒、舍得酒业、金种子酒、贵州茅台等均启动了低位持续反弹。7月以来，金种子酒更是斩获了多个涨停，累计上涨超30%。7月30日，公司一度封上涨停。此前不久，贵州茅台启动了2026年内第二次对飞天茅台的提价。

白酒之外，不少食品股也展开了强势修复，7月29日，如一鸣食品、良品铺子、安记食品、阳光乳业等均涨停。7月30日，一鸣食品等继续涨停。有意思的是，有人将一鸣食品上涨归因于与长鑫科技董事长朱一明的谐音，但事实上，食品饮料板块上涨背后，是股价超跌、风格转换、事件驱动等多重因素的共同作用。

如一家美国消费巨头的业绩与股价或带来了一定的催化——据可口可乐7月28日发布的2026年二季度财报显示，公司实现营收133.80亿美元，增长7%，二季度净利润为44.38亿美元，增长17%。值得一提是，在美股科技股同样剧烈调整同时，可口可乐股价则逆市创出新高。7月24日以来，已累计上涨近10%（见图3）。

A股7月以来这轮调整的触发因素，是内外因素共同作用的结果，如内部的过度交易拥挤，外部去杠杆等带动市场情绪降温等。而投资逻辑由“看业绩增速”到“看业绩可持续性”的转变则成为了一条重要导火线。

7月底的市场，在“觉得要反弹了”和“怎么还一直跌”两者之间来回横跳，市场底，可能会在超跌龙头不再创新低、市场对利空越发钝化等诸多因素出现后逐步形成。随着空头筹码进一步出清，这个底，还会远吗？

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）